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央行公布新的貨幣政策工具SLF 投放餘額3860億元
發布者: 發布時間:2013-11-06 來源:央行網站

  新浪財經訊 11月6日上午消息,今日央行網站在貨幣政策工具欄目新增一項“常備借貸便利(StandingLendingFacility,SLF)”,並且公布了今年1-9月開展此項新工具的操作情況,6-9月餘額分別為4160億元、3960億元、4100億元、3860億元。央行表示,在今年春節和6月份流動性異常波動時,都采取了相關操作。

央行網站公布的貨幣政策工具多了一項:常備借貸便利。
央行網站公布的貨幣政策工具多了一項:常備借貸便利。

  概述

  從國際經驗看,中央銀行通常綜合運用常備借貸便利和公開市場操作兩大類貨幣政策工具管理流動性。常備借貸便利的主要特點:一是由金融機構主動發起,金融機構可根據自身流動性需求申請常備借貸便利;二是常備借貸便利是中央銀行與金融機構“一對一”交易,針對性強。三是常備借貸便利的交易對手覆蓋麵廣,通常覆蓋存款金融機構。

  全球大多數中央銀行具備借貸便利類的貨幣政策工具,但名稱各異,如美聯儲的貼現窗口(DiscountWindow)、歐央行的邊際貸款便利(MarginalLendingFacility)、英格蘭銀行的操作性常備便利(OperationalStandingFacility)、日本銀行的補充貸款便利(ComplementaryLendingFacility)、加拿大央行的常備流動性便利(StandingLiquidityFacility)、新加坡金管局的常備貸款便利(StandingLoanFacility),以及新興市場經濟體中俄羅斯央行的擔保貸款(SecuredLoans)、印度儲備銀行的邊際常備便利(MarginalStandingFacility)、韓國央行的流動性調整貸款(LiquidityAdjustmentLoans)、馬來西亞央行的抵押貸款(CollateralizedLending)等。

  借鑒國際經驗,中國人民銀行於2013年初創設了常備借貸便利(StandingLendingFacility,SLF)。常備借貸便利是中國人民銀行正常的流動性供給渠道,主要功能是滿足金融機構期限較長的大額流動性需求。對象主要為政策性銀行和全國性商業銀行。期限為1-3個月。利率水平根據貨幣政策調控、引導市場利率的需要等綜合確定。常備借貸便利以抵押方式發放,合格抵押品包括高信用評級的債券類資產及優質信貸資產等。

  2013年1-9月常備借貸便利開展情況

  受國際經濟金融形勢不確定性增強以及各種影響流動性的因素波動較大影響,近年來我國銀行體係短期流動性供求的波動性有所加大,尤其是當多個因素相互疊加或市場預期發生變化時,有可能出現市場短期資金供求缺口難以通過貨幣市場融資及時解決的情形,不僅加大了金融機構流動性管理難度,而且不利於中央銀行調節流動性總量。為提高貨幣調控效果,有效防範銀行體係流動性風險,增強對貨幣市場利率的調控效力,客觀上需要進一步創新和完善流動性供給及調節機製,不斷提高應對短期流動性波動的能力,為維持金融體係正常運轉提供必要的流動性保障。

  借鑒國際經驗,中國人民銀行於2013年初創設了常備借貸便利,在銀行體係流動性出現臨時性波動時運用。1-9月,中國人民銀行開展了常備借貸便利操作,取得了較好的效果。2013年春節前,中國人民銀行通過常備借貸便利解決了部分商業銀行因現金大量投放產生的資金缺口。6月份,在貨幣市場受多種因素疊加影響出現波動時,中國人民銀行通過常備借貸便利向貸款符合國家產業政策和宏觀審慎要求、有利於支持實體經濟、總量和進度比較穩健的金融機構提供了流動性支持;對流動性管理出現問題的機構,也視情況采取了相應措施提供流動性支持,維護了金融穩定。中國人民銀行通過續發行三年期央票凍結長期流動性,通過常備借貸便利和公開市場逆回購提供必要的短期流動性支持,兩種操作相結合,既有利於在未來國際收支形勢不確定的情況下保持流動性適中水平,也有利於維護貨幣市場的穩定。三季度以來,鑒於我國國際收支形勢的變化,外匯流入量的增加,常備借貸便利適度有序減量操作,保持銀行體係流動性的平穩。總體看,開展常備借貸便利操作有助於有效調節市場流動性供給,促進金融市場平穩運行,防範金融風險。

  操作表

時  間 常備借貸便利餘額(單位:億元)
2013年6月 4160
2013年7月 3960
2013年8月 4100
2013年9月 3860

 

  貨幣政策是指中央銀行為實現其特定的經濟目標而采用的各種控製和調節貨幣供應量或信用量的方針和措施的總稱。

  中國央行於2013年初創設了常備借貸便利,自2013年6月開始實施操作。自此,央行的貨幣政策工具又增加了一項。

  央行的貨幣政策工具包括:

  一、公開市場業務:中央銀行公開買賣債券等的業務活動即為中央銀行的公開市場業務。1999年以來,公開市場操作已成為中國人民銀行貨幣政策日常操作的重要工具,對於調控貨幣供應量、調節商業銀行流動性水平、引導貨幣市場利率走勢發揮了積極的作用。

  二、存款準備金:法定存款準備金率是指存款貨幣銀行按法律規定存放在中央銀行的存款與其吸收存款的比率。法定存款準備金率政策的真實效用體現在它對存款貨幣銀行的信用擴張能力、對貨幣乘數的調節。由於存款貨幣銀行的信用擴張能力與中央銀行投放的基礎貨幣存在乘數關係,而乘數的大小與法定存款準備金率成反比。因此,若中央銀行采取緊縮政策,中央銀行提高法定存款準備金率,則限製了存款貨幣銀行的信用擴張能力,降低了貨幣乘數,最終起到收縮貨幣供應量和信貸量的效果,反之亦然。

  三、中央銀行貸款:中央銀行貸款指中央銀行對金融機構的貸款,簡稱再貸款,是中央銀行調控基礎貨幣的渠道之一。中央銀行通過適時調整再貸款的總量及利率,吞吐基礎貨幣,促進實現貨幣信貸總量調控目標,合理引導資金流向和信貸投向。

  再貼現是中央銀行對金融機構持有的未到期已貼現商業匯票予以貼現的行為。在我國,中央銀行通過適時調整再貼現總量及利率,明確再貼現票據選擇,達到吞吐基礎貨幣和實施金融宏觀調控的目的,同時發揮調整信貸結構的功能。

  四、利率政策:利率政策是我國貨幣政策的重要組成部分,也是貨幣政策實施的主要手段之一。中國人民銀行根據貨幣政策實施的需要,適時的運用利率工具,對利率水平和利率結構進行調整,進而影響社會資金供求狀況,實現貨幣政策的既定目標。

  目前,中國人民銀行采用的利率工具主要有:1、調整中央銀行基準利率,包括:再貸款利率,指中國人民銀行向金融機構發放再貸款所采用的利率;再貼現利率,指金融機構將所持有的已貼現票據向中國人民銀行辦理再貼現所采用的利率;存款準備金利率,指中國人民銀行對金融機構交存的法定存款準備金支付的利率;超額存款準備金利率,指中央銀行對金融機構交存的準備金中超過法定存款準備金水平的部分支付的利率。2、調整金融機構法定存貸款利率。3、 製定金融機構存貸款利率的浮動範圍。4、製定相關政策對各類利率結構和檔次進行調整等。

  五、常備借貸便利:借鑒國際經驗,中國人民銀行於2013年初創設了常備借貸便利(StandingLendingFacility,SLF)。常備借貸便利是中國人民銀行正常的流動性供給渠道,主要功能是滿足金融機構期限較長的大額流動性需求。對象主要為政策性銀行和全國性商業銀行。期限為1-3個月。利率水平根據貨幣政策調控、引導市場利率的需要等綜合確定。常備借貸便利以抵押方式發放,合格抵押品包括高信用評級的債券類資產及優質信貸資產等。

  名詞解釋:常備借貸便利

  常備借貸便利:借鑒國際經驗,中國人民銀行於2013年初創設了常備借貸便利(StandingLendingFacility,SLF)。常備借貸便利是中國人民銀行正常的流動性供給渠道,主要功能是滿足金融機構期限較長的大額流動性需求。對象主要為政策性銀行和全國性商業銀行。期限為1-3個月。利率水平根據貨幣政策調控、引導市場利率的需要等綜合確定。常備借貸便利以抵押方式發放,合格抵押品包括高信用評級的債券類資產及優質信貸資產等。

發布者: 發布時間:2013-11-06